用數字比對，11/6 最像 2020-03-13（假底） 與 2011-08-09，其次是 2015-08-24、2024-08-05、2025-04-07。選擇權恐慌（VIX 46.5）與當天的長下影線，都已經是歷次底部的水準；但融資清洗程度、期貨基差與散戶情緒，還沒到歷次大底。歷史上這類日子之後最常見的走法是先彈、回測、震盪幾天，一路崩下去或直接 V 轉都是少數。週一是第一個讀數，真正的確認多在底部後 2～3 天才出現。
情境價位 = 11/6 收盤 39,701.64 套用各類比事件之後 20 個交易日的最低／最高收盤幅度，不是預測，是「如果走得像那一次」的換算。
橫軸是交易日（0 = 事件日）。粗線是本次，左側只有事件日之前的 20 天。點選標籤可以開關個別事件。
左側是下檔（各類比 20 日內最低收盤換算），右側是上檔（20 日內最高收盤換算）。中間是本次的實際參考價。
距離 = 5 個特徵（距年高、5 日漲跌、下影線、VIX、融資維持率）標準化後的平均差距，越小越像。後續欄位是事件日收盤之後的變化。
融資維持率是一致口徑自算（分子＝全市場融資股票市值、分母＝融資金額），比官方數字低約 4～5 個百分點，但歷史可比。基差 = 台指期近月收盤 − 加權收盤，占指數 %。
| 指標 | 本次 | 歷次大底的範圍 | 判讀 |
|---|---|---|---|
| 台灣 VIX | 46.5 | 44～60（2007 起 99.2 百分位） | 已到恐慌水準 |
| 大盤下影線（收盤離盤中低點） | 4.5% | 唯一跨時代方向一致的特徵；本次落在大量跌停日第 98 百分位 | 有利端 反例 2020-03-13 |
| 融資單日變化 | −7.3% | V 型底當天 −9%～−13% | 接近 |
| 融資維持率（一致口徑） | 150.2 | 118～138（官方口徑約 154～155） | 未到 |
| 維持率 <130 的融資金額占比 | 14% | 31%～72%（2020 峰 46%、2025 峰 56%） | 未到 |
| 融資金額距 120 日高點 | −18% | 大型崩盤底部 −30%～−40%（2024-08 例外 −10%） | 未到 |
| 台指期基差 | +0.2% | 急跌型底部多為逆價差 −1% 以上 | 未恐慌 投信 ETF 避險多單可能干擾 |
兩次真底（2020-03-19、2025-04-09）當天反而是「打開又被砸回跌停」，打開後跌停價成交占 48%～69%。所以本次打開後很穩，不能直接解讀為底部。
| 時點 | 恐慌 : 喊底（媒體與社群粗估） | 代表性說法 |
|---|---|---|
| 2015-08-24（真底） | 散戶被斷頭，公司派與政府在接 | 「跌勢難以預設低點…歐債以來最大危機」 |
| 2020-03-13（假底） | 6 : 4 | 收盤後少數報導，主調是等國安基金 |
| 2020-03-19（真底） | 9 : 1 | 「投資人信心幾乎潰堤」 |
| 2025-04-07（真底前兩天） | 8 : 2 | 「大家公園見」「要回老家種田」 |
| 2026-11-06 週末 | 3～4 : 6～7 | 0050 單日 784 億、正二 340 億創紀錄；名師「最壞時間已過」；有人想用房貸抄底 |
股市同學會貼文：看空標籤占比 11/5 12.8% → 11/6 8.0%；「抄底」提及翻倍；國安基金提及 11/6 29 篇、11/7 28 篇。今年 7 月急跌見底前一天看空標籤 14.8%、斷頭提及 34 篇，比這次更絕望。
| 事件 | 生效 | 措施強度 | 之後再跌（250 日內最低） | 底部距生效 | 國安基金 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2008 金融海嘯 | 09-22 | 全面平盤下禁空 → 10/1 全面禁空 | −31.5% | 42 日 | 09-19 |
| 2015 黑色星期一 | 08-24 | 全面平盤下禁空 | −4.8%（當天） | 0 日 | 08-25 |
| 2020 疫情 | 03-20 | 跌 3.5% 隔日平盤下禁空 | 0% | 前一天 | 03-20 |
| 2022 升息 | 10-24 | 跌 3.5% 隔日平盤下禁空 | −1.2% | 1 日 | 07-13 |
| 2025 關稅 | 04-07 | 借券 3%、融券保證金 130% | −18.3% | 2 日 | 04-09 |
| 2026 本次 | 11-09 | 借券 3%、融券保證金 130%（2025 翻版） | ? | ? | 11-06 授權 |
限空期間台指期貼水都會擴大（2008 最深 −7.6%、2015 與 2020 約 −2.5%）；解禁後 5 日 7 次中 5 次下跌 2%～4.5%。n = 6，只能當案例描述。
| 項目 | 偏好（像 2015／2024） | 偏壞（像 2020／2025 再殺一段） |
|---|---|---|
| 週一收盤 | 站上 41,574（11/5 收盤、跳空缺口上緣） | 收破 37,837（11/6 盤中低） |
| 收盤位置 | 收在當天高低區間上半部 | 開高後一路走低、收在接近最低（2020-03-16 翻版） |
| VIX | 回到 40 以下 | 衝過 50（真底常伴隨 VIX 再創高） |
| 融資 | 斷頭量被吸收、指數不破低 | 單日 −10% 以上斷頭（那天常是真底） |
| 外資台指期 | 空單開始回補 | 繼續加空 |
| 外資 TXO 留倉 | 賣 Put 留倉明顯增加、Put 淨部位轉淨空 | 買 Put 留倉大增 |
| 前十大法人台指期 | 淨多回升 | 往淨空走 |
| 投信現貨 | 持續買超 | 轉賣超（ETF 贖回） |
| 11/6 跌停價買方（分點） | 留倉、加碼 | 倒貨 |
37,837 與 41,574 是依本次價格訂的參考線，沒有經過回測。週三、週五有週選擇權到期，留倉口數要和同一星期幾比較。融資處分時點依一般追繳流程推算，分散在週一到週四。